Rating-Agentur Expert RA GmbH присвоило Чувашской Республике кредитный рейтинг на уровне ‘BB’ (Достаточный уровень кредитоспособности) по международной шкале. Прогноз по рейтингу – стабильный, что означает высокую вероятность сохранения рейтинга в среднесрочной перспективе.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ПОВЛИЯВШИЕ НА РЕЙТИНГ:

Позитивные факторы:

• Улучшение показателей исполнения бюджета региона, выраженное в профиците консолидированного бюджета в 3,4% от совокупных доходов или 5,2% от собственных доходов по итогам 2016 года (в сравнении с дефицитом в 6,6% и 9,9% от соответствующих доходов по итогам 2015 года);
• Умеренно низкая доля расходов на обслуживание долга: 0,8% от суммарных расходов консолидированного бюджета по итогам 2016 года в сравнении с 1,5% в целом по регионам России за тот же период;
• Долг региона полностью сформирован обязательствами в национальной валюте при высокой доле долгосрочных кредитов Министерства Финансов Российской Федерации, которые могут быть пролонгированы или реструктурированы с высокой вероятностью;
• Структура бюджетных расходов с долей капитальных расходов в 13% от расходов консолидированного бюджета в 2016 году, что немного превышает средний уровень 12,6% за тот же период. Кроме того, расходы на выплату персоналу составили лишь 6,2% от совокупных расходов, что значительно ниже среднего показателя по стране в 10%. Это расширяет возможности регионального правительства по сокращению расходов в случае резкого падения доходов, и, как следствие, частично нивелирует риск наращивания долга;
• Сбалансированная структура налоговых поступлений, с долей ключевого налога в 37% от налоговых поступлений бюджета региона в 2016 году. Кроме того, доля десяти крупнейших налогоплательщиков в общей сумме собранных налогов составила 25% в том же году;
• Приемлемое качество управления бюджетом в национальном определении. По оценке Министерства Финансов Российской Федерации Чувашская Республика была признана регионом с «надлежащим качеством управления региональными финансами» по итогам 2015 года.

Сдерживающие факторы:

• Повышенная зависимость региона от более высокого уровня бюджетной системы, о чем свидетельствует доля трансфертов в совокупных доходах консолидированного бюджета региона, составившая 32,1% в 2016 году, что значительно выше среднего уровня по регионам России за тот же период - 16,5%;
• Умеренно низкий уровень номинальной заработной платы и доходов населения в сочетании с повышенной долей социальных выплат в структуре персональных доходов, которая составила 24,6% по сравнению с 18,3% в среднем по стране в 2015 году;
• Негативная динамика коэффициента демографической нагрузки в регионе, который существенно вырос с 59,9% в 2009 году до 74,1% в 2015 году. Данная динамика повышает нагрузку на бюджет за счет увеличения расходов на социальную инфраструктуру в последующие годы.

Негативные факторы:

• Умеренно низкий уровень экономического развития, о чем свидетельствует уровень валового регионального продукта (ВРП) на душу населения в 202 тыс руб. в 2015 году (45% от среднего уровня по стране), в сочетании с высокой волатильностью основных макроэкономических показателей региона в последние годы;
• Повышенная долговая нагрузка региона, выраженная в соотношении консолидированного долга к совокупным и собственным доходам регионального бюджета в 33,6% и 49,5% соответственно в 2016 году, что выше средних значений по регионам России в 27,4% и 32,8%;
• Крайне негативная динамика инвестиций в основной капитал в период с 2012 по 2016 год в сочетании с низким текущим уровнем инвестиций на душу населения в 40,1 тыс руб. (40% от среднего уровня по стране).

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ОКАЗАТЬ ВЛИЯНИЕ НА РЕЙТИНГ:

Следующие изменения могут привести к повышению рейтинга:

• Дальнейшая бюджетная консолидация в сочетании со снижением отношения долга к совокупным и собственным доходам регионального бюджета;
• Постепенное улучшение основных макроэкономических показателей в сочетании с уменьшением нестабильности региональной экономики.

Следующие изменения могут привести к понижению рейтинга:

• Смена текущего тренда бюджетной консолидации, что может привести к последовательному увеличению бюджетного дефицита и государственного долга;
• Существенные негативные изменения в структуре кредиторов региона в сочетании с ростом доли краткосрочных банковских кредитов.

«Позитивное влияние на рейтинг Чувашской Республики оказали показатели профицита бюджета в 2016 году, текущая структура обязательств региона с высокой долей бюджетных кредитов, а также низкая доля расходов на обслуживание долга и высокий уровень диверсификации налоговых поступлений.

Однако рейтинг был ограничен повышенным уровнем долговой нагрузки и умеренно высокой долей трансфертов в доходах бюджета. Кроме того, большинство макроэкономических факторов, таких как уровень экономического развития, доходы населения и инвестиции, отрицательно сказались на кредитоспособности региона» - пояснил Владимир Горчаков, Rating Associate of Rating-Agentur Expert RA GmbH.